L’avenir de Fadesa Maroc ?
Un billet de Maroc-eco.com fait état d’une possible faillite du groupe immobilier espagnol Martinsa-Fadesa :
Les analystes affirment que c’est une question de jours, en effet, la plus grande entreprise immobilière espagnole est sur le point de faire faillite, aprés une chute de plus de 33% de ses actions vendredi dernier, la CNMV espagnole vient de suspendre la cotation de Martinsa-Fadesa aujourd’hui aprés avoir perdu plus de 24% en moins de deux heures.
Information intéressante car Martinsa-Fadesa est toujours officiellement actionnaire de Fadesa Maroc à 50/50 avec la société Addoha.
Il est problable que la société Addoha avait négocié en 2007, lors de son entrée dans le capital de Fadesa Maroc, un droit de préemption lui permettant de prendre le contrôle total de Fadesa (1). Cependant Addoha avait, jusqu’à présent, le choix de décaler ce rachat dans le temps, en gérant au mieux ses intérêts. La possible chute du promoteur espagnol risque d’accélérer les choses, en obligeant le promoteur Marocain à une prise de contrôle rapide (2).
Pas certain que cela une bonne nouvelle pour Addoha :
- Ce rachat devrait peser sur l’endettement du groupe, au détriment du développement de projets.
- En devenant actionnaire à 100% de Fadesa, il lui faudra consolider des ses comptes les résultats de cette filiale dont certains projets semblent connaitre quelques ratés (à Saïdia comme à Marrakech).
- La possible faillite d’un promoteur proche du Maroc pourrait encourager les analystes à se pencher les valorisations (en bourse) excessives des promoteurs marocains.
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(1) Information donnée par l’un des dirigeants d’Addoha à un groupe d’investisseurs anglais :
Addoha did however explain that they have pre-emption rights over the remaining 50% of Fadesa Morocco that they do not currently own, and that if necessary they would certainly exercise these rights to protect their investment, and by association the investment of our clients who have purchased property on the Fadesa projects.
(2) Une dépêche de Reuters en date du 14 juillet annonce que le groupe Addoha cherche à lever 3 milliards de dirham sous forme d’obligations :
RABAT, July 14 (Reuters) - Moroccan property firm Addoha ADH.CS will ask shareholders next month to approve bond issues worth 3 billion dirhams ($410.6 million) over the next five years …
On peut se demander si cette somme ne pourrait pas servir à racheter les 50% restant du capital de Fadesa Maroc. Pour rappel, la société Addoha avait déboursé un peu plus de 110 millions d’euros (1,2 milliards de dh) en 2007 pour acheter les premiers 50% de la société Fadesa …
Installé à Casablanca je dirige Casavisa (www.casavisa.com) une agence immobilière à destination des professionnels. Vous pouvez aussi consulter la rubrique Immobilier Casablanca sur mon blog.
Tous les articles écrits par Laurent Bervas.
Ca y’est ! il s’est mis en cessation de paiement .
“MADRID (AFP) - La crise immobilière espagnole a fait sa première grande victime, le promoteur Martinsa-Fadesa qui s’est placé dans la nuit de lundi à mardi en cessation de paiement faute de pouvoir obtenir un prêt de 150 millions d’euros.”
source : http://www.avmaroc.com/actualite/crise-immobiliere-a134562.html
Le Maroc reste toujours une exception:
- La bourse de Casablanca ne connait pas de problèmes ?
- Les banques n’ont que des créances solides ??
- Les promoteurs immobiliers arrivent à vendre comme des petits pains des produits super cher et pas (toujours) très bien fini ???
Enfin tout ce qui précède est (un peu) ironique …
“Enfin tout ce qui précède est (un peu) ironique … ”
Le pire que bcp de gens y croient ! J’avoue que je suis l’évolution marocaine avec bcp d’attention ( contrairement à il y a moins d’un an). Ce sera le premier renseignement sur le comportement des gens face à l’apprentissage de l’économie du marché. Le fait que rien ne se passe actuellement comme partout dans le monde, conforte bcp de gens dans l’idée que le maroc est une exception et qu’il est le plus fort , plus que les USA ! ( je ne rigole pas !) .
On est (semble t’il) au Maroc dans une spirale spéculative qui est montée bien plus haut qu’ailleurs :
Ce n’est pas seulement les start’up qui ont gonflé, ce sont les banques, les promoteurs immobilier et toute la bourse de Casablanca.
Les promoteurs affirment que les produit se vendent et que les prix augmentent tout les mois, les journalistes reprennent le message sans avoir le recul nécessaire … on fait des introductions en bourses et les banques gagnent de l’argent lors de l’introduction, prêtent de l’argent aux promoteurs et ont eux même des actifs immobiliers ou placés en bourse et bénéficient du gonflement de la bulle.
Dans cette ronde le promoteur comme le banquier sont très contents, sauf que tout cela repose sur la promesse que “les promoteurs immobiliers arrivent à vendre comme des petits pains des produits super cher et pas (toujours) très bien fini”.
Dans la réalité les promoteurs espagnol n’arrivent plus à vendre, tout comme (très probablement) les promoteurs marocains n’arrivent plus à vendre.
La différence c’est qu’au Maroc il n’y a pas de contre pouvoir (journalistes ou autorités de contrôle) solide pour siffler la fin de partie !
Tout ce que j’entends de mes amis repartis au Maroc pour les vacances c’est: “il n’y a pas l’ombre d’une crise: tout le monde achete a des prix tres eleves( 22000 dhs/M2 et +) et personne ne remet en question quoi que ce soit”!!
Honnetement, j’ai tente de suivre l’evolution du marche cette annee passee, mais bon, rien n’est base sur des verites chiffrees, tout n’est que rumeur de cafes, publi-reportages et points de vues biaises!!
Je ne sais pas: il ya quelques moi, je croyais la crise imminente, mais la honnetement, je n’y comprend plus rien: les prix sont ridiculement hauts, injustifies et frisent meme le ridicule!! MAis bon, aparemmment, les promoteurs sont toujours capables de payer leurs traites et de faire avancer leurs chantiers: les carnets de commande sont pleins et les gens ont toujours de l’argent….mais enfin, ca semble quand meme a contre courant et inexplicable…. Personnellement, je n’essaie meme plus de comprendre!!
@Kenza
Je pense que la stratégie des promoteurs (avec la complicité des autorités) est de nier la crise et de faire comme si de rien n’était. Comme l’indiquait Abdel dans un commentaire, une stratégie, lorsque les gens doutent, est d’augmenter fortement les prix. Ce que le promoteur dit implicitement : “y’a pas de crise, vu que je continue a augmenter les prix” (même si la réalité est différente).
C’est évidement une stratégie à court terme, mais qui correspond bien au mode de fonctionnement des promoteurs locaux.
Les promoteurs qui peuvent difficilement tricher sont les promoteurs introduits en bourse. On vera l’état du marché dans leurs compte 2008, publiés début 2009.
La ‘Stratégie’ à court terme des décideurs locaux est basée sur l’ignorance ou psychologie de retour de l’immigré marocain. Ce sentiment justifié ou non qui leur fait croire que le marocain vivant à l’étranger n’a qu’une idée simpliste : se payer un pied à terre au Bled quel que soit le sacrifice consenti. Donc tout est fait pour faire croire que “tout va bien” aux potentiels acheteurs marocains résidents à l’étranger (et accessoirement aux européens voulant échapper à la vie chère qui se développe en europe) .
Se payer un pied à terre au bled est très souvent le rêve des MRE de la première génération, parce qu’ils sont rarement partis “définitivement” dans leur tête, le pied à terre en question est à la fois la preuve de leur futur retour, et une preuve de réussite.
Effectivement à la deuxième génération, les choses changent…
Oui … effectivement, à la deuxieme génération les choses commencent seulement à changer. Mais celà n’empeche pas que le désir d’avoir un 2ème ‘chez soit’ dans le pays d’origine reste trés fort. Cependant, je confirme, dans mon entourage, les enfants de la 2éme génération, passent leurs vancances plus en asie que dans le pays d’origine des parents, qu’ils ont eu largement le temps de découvrir pendant leur jeune age.
Non, le Maroc n’est pas une exception.
Comme dans toute économie de marché ,les prix des produits (non subventionés) sont le reflet de l’offre et la demande.
Il existe bien une crise du logement ,la demande est largement supérieure à la l’offre et ce quelque soit la catégorie de logement ,ce qui explique les prix élévés.
bonjour Monsieur , j ai passé 2 ans au Maroc à Beni mellal en 1968 …
je viens à Tanger fin novembre 4 jours et j aimerais voir un programme immobilier de qualité en realisation ou projet au maroc bord de mer. Résidentiel sécurisé avec golf piscines etc….que pourriez vous m’indiquer ? je suis dans l immobilier (banques) depuis 40ans et promoteur a titre personnel aussi, bien qu’étant à la retraite sur la cote d azur. Je peux aussi regarder une opération immobilière en tissus urbain (casa rabat?) mais sur un emplacement de premier ordre (construction ou renovation) J ai des partenaires financiers et investisseurs pour des tours de table. merci . Cordialement