Fadesa Maroc : l’exposition des banques marocaines ?
Dès l’annonce de la cessation de paiement du groupe Martinsa-Fadesa connue les banques espagnoles ont publiées leur exposition au risque :
La Banco Popular, Caja Madrid, La Caixa ont annoncés avoir provisionné 542 millions d’euros pour le risque lié à leurs encours dans le groupe espagnol.
Au Maroc on est bien loin d’avoir les mêmes exigences quand à la transparence des comptes. Pourtant, si on en croit cet article de l’économiste, les banques marocaines sont concernées :
Parmi les arguments cités par le management d’Addoha pour défendre la santé de sa filiale Fadesa Maroc le fait que, pour les crédits, l’entreprise s’adresse exclusivement aux banques marocaines.
On peut par exemple se demander quel est l’engagement des banques marocaines dans le projet Saïdia qui a nécessité 12 milliards de dh d’investissements. Suivant cet article du Matin on sait que :
Pour la réalisation de ces projets, Fadesa Maroc a déboursé, à fin 2007, 3,2 milliards de DH. Notons à ce titre que l’investissement global pour Mediterania Saidia s’élève à 12 milliards de DH dont 605 millions de DH supportés par l’Etat, 3,7 milliards de DH par Fadesa Maroc et 7,7 milliards par d’autres investisseurs.
Dans ce contexte, on peut comprendre le peu d’empressement du groupe Addoha (1) de se porter acquéreur de la totalité de Fadesa Maroc et de devenir, vis à vis des banques, responsable des emprunts contractés par son partenaire espagnol.
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(1) Le DGA d’Addoha déclarait à la presse :
«Fadesa Maroc n’est pas concernée par la cessation de paiement de la société mère et, au pire des cas, Addoha dispose d’un droit de préemption sur les 50% restant de la filiale marocaine».
Installé à Casablanca depuis 2005, je suis le créateur de Casavisa une agence immobilière ainsi que de Linutop une société qui développe et commercialise des petits ordinateurs sous linux. Mon prochain projet est le développement commercial de Casawaves.
Tous les articles écrits par Laurent Bervas.
Bonjour,
Incroyable le comportement de la valeur Addoha en bourse après cette annonce ! L’action n’a presque pas bougée d’après les chiffres de l’article ! Pourtant l’annonce est vraiment de taille concernant le secteur d’activité d’Addoha. Celle-ci doit soit tirer profit de la malheureuse, mais grosse déconvenue de son partenaire-concurrent, soit subir les memes effets négatifs quant à la déconfiture du marché de l’immobilier marocain. Dans les deux cas la valeur de l’action devait logiquement ‘bouger’ significativement dans un sens ou l’autre. Le fait qu’elle ne bouge pas montre quelle est entre les mains d’une main quasi unique, incertaine en ce moment. Attendons pour voir encore quelques jours ou quelques semaines.
Je rentre de 3 semaines de vancaces sur la cote mediterannéanne de la catalogne espagnole. En passant, la région est vraiment sublime. La vie est moins chère qu’en France, et on y trouve les fruits de saison à des prix bon marché.
Cependant, j’ai été interpellé par tous ces chantiers immobiliers à l’arret ou quasiment. Je me disais que ces équiments, grues de chantier en particulier sont toujours à l’arret, mais pourtant, qu’est ce que ça doit couter à la journée de location ces engins là … On commence peut-etre à avoir les explications.
> Le fait qu’elle ne bouge pas montre quelle est entre les mains
> d’une main quasi unique, incertaine en ce moment.
> Attendons pour voir encore quelques jours ou quelques semaines.
Abdel (le breton) l’avait déjà souligné il y a quelques mois : la valeur Addoha, malgré le volume d’actions disponibles, s’échange peu sur la place de Casablanca, probablement le fait que peu de petits porteurs sont encore actionnaire.
Qui possède les 35% d’Addoha introduit en bourse ?
Probablement des institutionnels (banque notamment) qui ne peuvent, même si ils le voulaient, à ce jour se délester de leurs participations.
PS : si qlq a des données concernant les actionnaires d’Addoha je suis preneur
Bonjour Laurent,
je suis nouveau sur le site, je suis de tres tres pres les actus les bulletins que vous rediger sur ton blog. je voudrais reagir un peu a contre temps sur le sujet “RATP : COmment perdre 7 millions d’euros au Maroc”. En effet, je travaille dans un groupe de transport de voyageurs espagnol present au maroc. je suis sur Casablanca depuis 1 an, et j’ai vu l’entreprise MdinaBus se degradée depuis ce temps. Je pense meme que cette entreprise offre la plus mauvaise qualité de service du maroc.
J’ai été choqué par quelques commentaires orientés sur un discours colonialiste, religieux,… je pense en fait que ça n’a rien a voir.
on parle d’une entreprise etrangere (ça aurait pu etre une boite espagnole, ou autre) qui a foiré sont investissement au maroc sur de mauvais conseils, ou sur une orientation strategique erronnée.
tu sais beaucoup de grands groupes se sont heurés aux memes difficultés que Mdina Bus mais sur une echelle reduite (Meknes, Larache, Marrakech,…). En fait au debut ces entreprises sont arrivées au maroc avec des bus recyclés venant d’europe, en pensant que ce serait moins risqué. le problême c’est que les routes sont differentes, les pieces de rechanges sont introuvables au maroc, les bus sont plus chargés qu’en europe,… bref plein de contraintes que RATP n’a pas envisagé.
les autres groupes ont reussi a retablir le cap, elles ont pour cela investit dans du materiel neuf (marrakech, Beni mellal) ces deux villes sont en ce moment des modeles de transport urbains. je pense que RATP developpement a aquis Medina BUS, tout simplement pout se placer en premiere ligne pour un eventuel appel d’offre pour le metro de casablanca. ce genre de groupes recherches des projets en mode lourd sur des contrats de 50 ans. on parle de contrta qui atteignent des milliards d’euros.
alors 7 millions, qu’est ce que ça represente sur les milliards qui sont en jeux.
Juste pour info Veolia a tout recemment gagné l’appel d’offre des transports de Rabat (Tramway + bus) sur une durée de 25 ans c’est quand meme plus rentable. (1 kms de tram coute 10 Millions d’euros).
il est vrai que pour des gens qui voit le transport public en spectateur on pèut penser que RATP c’est de la merde, en fait je pense que dans ce dossier la mairie + RATP (qui est avant tout l’operateur) ont foiré. La mairie n’a pas tenue ses engagements en ce qui concerne le monopole de Mdina Bus sur Casa, et RATP, a foiré en achetant du materiel obsolete.
Voila pour l’info transport.
Bonjour à tous,
j’ai vraiment trouvé très instrutif l’ensemble des échanges sur le sujet Addoha – Fadesa Maroc. 7 mois après cette annonce, je souhaiterai connaître votre avis sur le devenir du secteur immobilier au Maroc ainsi que la position de addoha (positionnement et solidité financière).