La bourse de Casablanca se prépare à la baisse ?
Sous le titre « Une place au creux de la vague » on pouvait lire hier dans le Matin :
Le calme plat continue de régner sur la place boursière. Cela ne date pas d’hier. Depuis le mois de mai, le marché reste sur une tendance baissière et aucune inflexion n’aura été opérée.
…
Prêchant un regain d’optimisme mesuré, certains seraient tentés d’avancer que cette ambiance pourrait céder la place à un renversement de vapeur [...] le passage à un marché vendeur marquera ainsi le début d’une correction de l’ensemble des compartiments de la place.
…
Le titre IAM a reculé de 3% en pompant le plus fort volume de la semaine sur le marché central avec 222 MDH d’échanges. Le titre affiche un PER de 18.6 et un rendement de dividendes de 5.4%. Addoha (*) enregistre, quant à elle, le second plus gros volume de la semaine avec 145 MDH d’échanges sur le marché central. Notons que la valeur a fluctué durant la semaine avant de clôturer dans le rouge avec une baisse de 2.38%.
…
L’article, reproduisant probablement les propos de traders de place, semble préparer une baisse du marché.
Concernant Addoha, on notera que la direction de la société a la possibilité de soutenir le cours en rachetant ses propres actions dans les limites suivantes :
# Un prix maximum d’achat et de vente de 2750 dh
# Un prix minimum d’achat et de vente de 1950 dh
# Un total de 850 500 actions, soit 3% du capital
# Un montant maximum à engager de MAD 2,3 Md
Or le prix de l’action Addoha est actuellement de 2050 dh. Si le cours baisse au delà de 1950 dh (soit une baisse de 5%), les dirigeants n’auront plus la possibilité d’enrayer la baisse.
MAJ : Concernant le rachat d’action l’économiste du jour nous en dit un peu plus :
Pour le 7e mois de l’année, l’opérateur immobilier (Addoha) a repris les choses en main en rachetant plus de 59.300 actions au prix unitaire moyen de 2.223,41 DH. Addoha en a cédé une partie (14.501 actions) à 2.238,82 unitaire. «Avec cette opération, le groupe a envoyé un fort signal en sous-entendant que son titre, dans ces proportions, est sous-évalué», indique un analyste. In fine, la société a réalisé 0,16% de son capital.
…
CGI, pour sa part, est en passe de clôturer son programme. A fin juillet, la branche immobilière de la CDG possède 2,16% de son capital (plus de 398.000 actions), sachant que l’opération concerne 3% de ce dernier. Pour le seul mois de juillet, l’entreprise a acquis 25.072 titres pour 2.268.97 DH unitaire. Comme pour les autres sociétés, l’effet sur son cours reste peu visible, puisque la valeur dépasse à peine 2.109 DH, sachant qu’elle avait atteint 2.705 DH un mois avant le lancement du programme.
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(*) Le PER d’Addoha est de 83 …
Installé à Casablanca depuis 2005, je suis le créateur de Casavisa une agence immobilière ainsi que de Linutop une société qui développe et commercialise des petits ordinateurs sous linux. Mon prochain projet est le développement commercial de Casawaves.
Tous les articles écrits par Laurent Bervas.
J’allais évoquer, cet aspect de calme sur la cotation d’addoha hier, suite à ton article « pas une vente depuis le début de l’année ».
L’article du Matin me donne l’occasion de re étiré le contenu de mon commentaire ( non publié finalement):
On l’a déjà dit, addoha fait du surplace depuis Mars 2008, après avoir perdu pour la première fois de son histoire quelque 2% sur le 1er trimestre de l’an 2008. ( on le sait une baisse de 2% sur un trimestre après des 200% de hausses habituelles reste quand une performance, j’ai fait un commentaire pour signaler ce fait).
Dès le 2ème trimestre , addoha récupère les 2% perdus au 1er trimestre et fait du surplace depuis, dans des volumes anémiques totalement incompréhensibles d’une valeur comptant pour quelque 9% dans l’indice casablancais ( elle est la locomotive de l’indice avec Maroc Télécom, c’est dire que s’ils s’écroulent l’indice les accompagnera!). Ainsi cette valeur championne , et dont la santé financière semble être des plus solides jusqu’à dire que le séisme qui traverse l’immobilier en général et Fadésa en particulier ne la concerne pas, n’a échangé que 428 titres le 11/08/2008. Sur le mois d’août , le nombre de transactions en titres est de 9000 titre quotidien ( on est loin des 20.000 – qui paraissaient déjà tout petit – échanges quotidiens quand la valeur étaient à 4000 dh).
Quand au plus gros volume de la semaine signalé par le matin ( je ne sais pas de quelle semaine il parle), je ne l’ai pas trouvé sinon un échange de 15754 titres le 18/08/O2008 qui reste totalement insignifiant puisque d’une part il n’a fait que corrige l’anémie qu’a connu le volume d’échange , 2400 échanges en moyenne durant les 5 jours précédent , d’autre part cet échange – dit gros en volume – n’a pas été suivi par une pression en volume pour confirmer une tendance de fond , bien au contraire le calme regagne la valeur et en volume et en variation en prix.
On peut penser, cependant, que les 2000 dh, représentent un support que s’il est cassé il peut accentuer la baisse, mais pour que cela se concérise, encore une fois, il faut du volume, or le volume fait défaut sauf quand il y’avait des hausses de 200% ! .
Pour résumer , la valeur Addoha, ne s’envole pas comme à ses habitudes et ne baisse pas comme il se doit eu égard à l’énorme hausse de la valeur et à la difficulté de l’immobilier actuellement.
Ainsi au 07/04/2008 , elle termine la séance à 2325 dh et la termine à 2060 le 26/08/2008. C’est dire qu’elle n’a quasiment rien perdu.
Ceci dit la stagnation de la valeur contrairement à son exubérance habituelle est une information de taille : c’est le signe que quelque chose ne va plus et peut suggérer ( somme le dit le matin) qu’une préparation à la baisse est en gestation – mais rien n’est moins sûr : j’ai le sentiment qu’on a fait le dos rond pendant que les corrections se font partout dans le monde, et dès que les choses aillent mieux dans ce monde on reprend la hausse avec lui sans avoir jamais fait sa correction – bien que jamais les choses ne se passent de cette façon dans les marchés et économies mondiaux! Mais comment répondre à la question fondamentale qui reste posée : pourquoi il n’y a pas eu de correction vu l’importance de la hausse et de la crise ?
Il y a peut-être une petite explication à cela : que la vente à découvert n’existe pas au Maroc, aussi , pour vendre un titre il faut le posséder contrairement aux autres places mondiale où on peut emprunter un titre moyennant une petite rémunération, le vendre et le racheter plus bas pour le rendre à l’emprunteur . L’absence de cette vente à découvert fait que ceux qui possèdent les titres n’ont pas la pression pour le vendre , ils attendent tranquillement ( mais le cas de la chine qui n’autorise pas la vente à découvert non plus et connaît une sévère correction quand même ma fait tempérer cette éventualité ! Mais , la chine n’est pas le Maroc. La chine sous son apparence de régime communiste , c’est un capitalisme pur et dur avec toutes ses règles de régulation.).
@Abdel
Mon explication sur l’absence de transaction sur Addoha est la suivante :
Il est de notoriété publique que le délit d’initié n’est pas condamné au Maroc. Ce qui fait que tous les achats importants se font la plupart du temps sur des informations qui circulent entre « initiés » : on achète ou on vend qu’avec la quasi certitude que le cours va monter au descendre.
Or comment peut on être sur que le cours va monter ? Si on sait par exemple que le cours d’achat d’un institutionnel (banques, assurance, stc …) est au dessus du prix de l’action. On peut alors imaginer que certains dirigeants de ces fonds sont aussi parti prenantes dans la spéculation. Si c’est le cas certaines personnes ont peut être intérêt a faire acheter par leur société des actions a un prix bien supérieur à la valeur : une manière de transférer une partie de la trésorerie de la société sur leur compte personnel.
L’absence de transactions sur le titre Addoha semblerait indiquer que la plupart des actions ont été soit :
- rachetée par les investisseurs institutionnels qui ne peuvent vendre, vu que le marché est anémique.
- rachetée par Addoha (a hauteur de 3% du total des actions, ou 9% des actions disponibles)
On peut avoir une confirmation du rachat par les institutionnels des actions des promoteurs immobilier avec l’introduction en bourse d’Aliance Développement :
- 1er jour de quotation : 2 millions d’action échangée
- 15 jours plus tard : on est a une moyenne de 20 000 actions avec un cours stabilisé à 1200
« Ce qui fait que tous les achats importants se font la plupart du temps sur des informations qui circulent entre “initiés” »
les insiders existent dans le monde entier, ce qui différe en revanche c’est le dégrè du contôle et des sanctions . Pour le maroc, je n’en sais rien puisque je ne le suis pas sinon ma curiosité quant à l’immoblier qui fait que je fais un tour sur la bourse de casa.
On peut supposer, au vu de l’absence de sanction un peut partout et sur tous les ségements au Maroc qu’il en est de même à la bourse de casa.
les insiders existent dans le monde entier et donc c’est un euphémisme de dire qu’il existe au Maroc. Ce qui diffère en revanche c’est le degré du contrôle et des sanctions . Pour le Maroc, je n’en sais rien puisque l’absence d’infos y’est chronique , on peut supposer, au vu de l’absence de sanctions un peut partout et sur tous les segments au Maroc, qu’il n’y a pas de raison qu’il en soit autrement à la bourse de casa.
Les insiders existent de 2 façons, ou ils font le suivi d’une valeur au peigne fin et sur une longue période , au point de connaître tous les détails commerciaux, financiers … de l’entreprise ( mais c’est des gros, qui jouent contre d’autres gros) et qui à un moment donné ils anticipent l’achat ou la vente ( exemple : Alcatel s’envole depuis hier avec des volumes considérables – déjà en ce moment à midi le volume d’échange est à 14 millions depuis 9h- alors qu’habituellement elle suit la tendance de l’indice USA , et ses futures, qui sont dans le rouge en ce moment – Il n’y a aucune communication publique , mais il est presque sûr qu’une information qui ira dans l’encouragement de l’achat du titre pourrait bientôt se faire jour . Est-ce un délit d’initié ou travail d’experts ? , c’est un peu les 2 !.).
Le 2ème cas d’insiders ce sont ceux qui sont ni plus ni moins au courant d’une info confidentielle comme le rachat d’une société par une autre ( dixit l’affaire Roger Patrice Pelat Ami personnel de François Mitterrand et de Pierre Bérégovoy , http://fr.wikipedia.org/wiki/Roger-Patrice_Pelat). Ou l’inculpation proche d’un dirigeant ou des difficultés financière – comme le cas de Société Général , avec ses pertes de 5 md € – heureusement pour société général, il n’y a pas eu de fuite pour les initiées ..) etc .
Dans le cas du Maroc, puisque ce phénomène existe dans des pays qui ont longue histoire de la finance, il n’y presque pas de raison que le Maroc en soit exempte.
» L’absence de transactions sur le titre Addoha semblerait indiquer que la plupart des actions ont été soit :
- rachetée par les investisseurs institutionnels qui ne peuvent vendre, vu que le marché est anémique.
- rachetée par Addoha (a hauteur de 3% du total des actions, ou 9% des actions disponibles) »
Ca dit la même chose que moi autrement !
Justement, c’est là que le bas blesse, ils n’ont pas d’acheteurs au prix qu’ils veulent et continuent probablement de racheter ce qui se présente à la vente de la part de ceux qui en possèdent , le rachat leur est plus facile puisque le volume de titres à la vente est tout petit . En revanche si la vente à découvert étaient autorisée , n’importe qui peut en vendre des titres même s’il n’en possède pas pour peu qu’il ait un compte de bourse et satisfait aux conditions de short.
Ceci dit, on est peut-être un peu dans le vrai , mais c’est difficile, pour moi de dire avec certitude ce qui se trame . Une chose est certaine l’absence de la correction est malsaine pour l’économie et pour les marchés financiers.
@Abdel
Une remarque au sujet de la chine qui n’autorise pas les ventes a découvert mais dont le marché a connu une severe correction. La plupart des grandes sociétés chinoises sont aussi cotées a Hong Kong et la on peut bien vendre a découvert . Ceci évite au cours de ces actions de rester artificiellement élevés car il serait aberrant d’avoir un gros décalage entre les coations a HK et a Shanghai.
Je pense aussi que l’absence de vente a découvert fait que la bourse de casa peut rester longtemps a des niveaux artificiellement élevées jusqu’au jour ou le reve est rattrapé par la réalite: Tot ou tard il faudra justifier ces valorisations incroyables (PER de 80 et plus) par des résultats !
@Zouhair
« La plupart des grandes sociétés chinoises sont aussi cotées a Hong Kong et la on peut bien vendre a découvert . Ceci évite au cours de ces actions de rester artificiellement élevés »
Merci pour l’info .
@Abdel
> Justement, c’est là que le bas blesse, ils n’ont pas d’acheteurs au
> prix qu’ils veulent et continuent probablement de racheter ce qui se
> présente à la vente de la part de ceux qui en possèdent
Il y a bien une anomalie.
Les PER de 80/100 fois le résultat rappellent la période des startup Internet. Or pendant cette période il y avait un « vrai » marché les petits porteurs étaient actifs et il y avait des mouvement. Ce sont ces petits porteurs, pas toujours bien informés, qui ont en final pris le bouillon.
Au Maroc, sur les action que l’on a cité visiblement ce sont les institutionnels qui achètent et acceptent des valorisations abérantes (et qui prendront le bouillon).
On ne peut pas dire que ces institutionnels se sont faut pieger car l’introduction récente d’Alliance Développement Immobilier s’est faite sur des bases de PER proche de celui Addoha. Et visiblement les institutionnels ont continué à acheter.
Pourquoi les institutionnels achètent alors que les investisseurs individuels ont tous revendus ? Pour permettre a certaines personnes de vendre leurs actions avec un cours (et une plus value) assurée ?
Laurent,
il est quasi impossible de connaître la proportion des petits porteurs. Moi personnellement je n’en ai jamais vu publié quelque part.
» On ne peut pas dire que ces institutionnels se sont faut pieger »
Les institutionnels ne se font pas piéger , il n’y a pas à les plaindre et ce serait une erreur de les plaindre. En général c’est eux qui font la pluie et le beau temps. En plus faute de hedge fund au Maroc – il est moins interessant pour eux – , ces privés qui possédent un arsenal de guerre énorme , il n’y a rien qui perturbent ces institutionnels ( lesquels se comportent comme des rentiers faute de concurrence forte : ce qui fausse les régles d’une économie libérale) .
Mais bon , on pourra se poser toutes les questions qu’on veut, on arrivera pas à comprendre l’aberation de ces hausses incroyablement élevées. On l’a tjs dit, on doit attendre la publication des résultats – déjà qu’addoha ne monte pas au mois d’août alors que la rumeur parle tjs de la période estivale comme propice pour l’immobilier marocain, est un signe si autrefois elle montait pendant cette période – que je ne vois nul part et dont je ne connais pas le calendrier : tout est différent au Maroc ! Investir dans ces conditions de flou revient à jouer au Casino dans une machine à sou !
A suivre! c’est déjà un progrès qu’un canard comme le matin ( bien que sommaire) commence à parler de possible baisse !
« Pourquoi les institutionnels achètent alors que les investisseurs individuels ont tous revendus ? »
Cette info tu ne la trouves nulle part . Tous revendu ? je ne sais pas si tu as des sources !
@Abdel
Ou sont les petits porteurs ?
Je n’ai pas de source officielle mais la quasi absence de transactions alors que le titre d’Addoha est au plus haut montre semble indiquer qu’il n’y a plus beaucoup d’acheteurs et de vendeurs : on peut donc supposer que les actions ont été « ramassées » par quelques gros acheteurs.
Les mouvements sur ADI (Alliance Développement Immobilier) semble indiquer que les petits porteurs ont spéculé sur l’introduction : acheté puis revendu juste après l’introduction. C’est pour cela que passé la 1er semaine il n’y a pratiquement plus de mouvements sur le titre :
PS : Les petits porteurs marocains ne sont pas fou : ils ont bien compris que les cours étaient sur évalués.
« PS : Les petits porteurs marocains ne sont pas fou : ils ont bien compris que les cours étaient sur évalués. »
Je l’espère pour eux . Ils seraient plus aletres qu’ailleurs ?
@Abdel
Ce que voulais dire c’est que nous ne sommes certainement pas les seuls a avoir mis en évidence que les valorisations des promoteurs étaient déconnectées de la réalité. Mettre en évidence que le PER d’Addoha à 83 est absurde est le BABA de l’investissement en bourse.
De plus, je connait un peu la mentalité des marocains aisés succeptibles de spéculer en bourse : c’est la population de propriétaires que je cotoie tous les jours chez casavisa. Ce sont des gens plus « conservateurs » que leurs « homologues » européens qui je pense ont plutôt tendance a jouer plus prudemment en bourse.
Le petit porteur qui a vu le titre ADDOHA stagner depuis quelques mois alors qu’il est au plus haut a logiquement vendu non ?
@Laurent
c’est clair qu’il y a un effet « mirroir » entre la bourse et le prix de l’immobilier.
Ce qui est surprenant, c’est que l’immobilier a commencé a stagner au meme moment que la bourse, c’est a dire depuis le deuxieme trimestre.
Qui va chuter le premier et quel vont etre les raisons?
« Le petit porteur qui a vu le titre ADDOHA stagner depuis quelques mois alors qu’il est au plus haut a logiquement vendu non ? »
C’est la question . les novices qui ont tjs gagné et pensent que ce sera tjs le cas ( on l’a vu en chine, dans les pays du golf voilà 3 ou 4 ans quand bcp s’endettaient en contractant des prêts bancaires pour investir à tout va en bourse : ils croyaient que la bourse ne fait que monter : résultat, la baisse arrivée – qui est, rappelons le, ne chute jamais verticalement mais dans une tendance de baisse il y a plusieurs hausses qui laissent un espoir à un investisseur novice que la hausse va reprendre et donc ne sortira jamais du marché avant d’être totalement dépouillé- elle a fait d’énormes dégâts dans les populations saoudiennes par exemple. ) . Les petits porteurs novices non seulement ils ne vendent pas pour préférer avoir un doigt coupé plutôt qu’une main en cas de légère baisse, mais ils continuent de chercher de l’argent pour investir davantage – mais rappelons le , leur argent ce sera toujs du « pipi de chat » comparé aux énormes fonds brassés , c’est dire que le petit porteur ne fera jamais le marché mais le subit –
Un golden boy chevronné , la première chose qu’il apprend à maîtriser , c’est la cupidité, et l’émotion .
<
@Un Passant
> Qui va chuter le premier
Je parie sur la bourse :
le bilan des promoteurs introduits en bourse est pratiquement le seul indicateur fiable de l’état du marché.
Sinon au niveau de la stagnation on peut ajouter le tourisme qui a commencé a faiblir en nov. 2007 à la fin du ramadan, comme les ventes immobilières : effet certainement du ralentissement mondial …
qui peut m’expliquer les dirhams convertibles et non convertibles ???
c’est quoi cet notion ???, si tu as des dirhams, tu vas les changers dans une banque ou agence de change??? comme pour les euro en dirhams ? A moins que au maroc, on ne peut pas echanger ses dirhams en euro en autre monnaie ??
@Kenan
Le dirham n’est pas une monnaie « convertible » comme le sont le dollar ou l’Euro. Un marocain par exemple ne peut pas changer ses dh en euros en allant à la banque, sauf dans le cas d’un voyage à l’étranger ou il peut changer une certaine somme (au maximum 12000 dh il me semble).
Les entreprises marocaines ont un peu plus de liberté pour obtenir des devises pour réaliser des achat à l’étranger.
les étranger qui investissent au Maroc ont la possibilité d’ouvrir un compte en dh convertible. Ce compte est alimenté en devises étrangère et permet de retirer eu Maroc des dh.
Si cet argent est investi dans une société ou dans un bien immobilier, les dividendes ou le produit de la vente peuvent être transférés sur le compte en dh convertible pour être transformés en devise étrangère.
Mort de rire !
« en rachetant plus de 59.300 actions au prix unitaire moyen de 2.223,41 DH. Addoha en a cédé une partie (14.501 actions) à 2.238,82 unitaire. »
Une entreprise qui fait dans le swing ou du day trading pour ses propres actions ! et jouer l’aller retour sur une variation d’à peine 0.7% c’est du jamais entendu . Et c’est plutôt inquiétant.
« «Avec cette opération, le groupe a envoyé un fort signal en sous-entendant que son titre, dans ces proportions, est sous-évalué» »
Ce commentaire n’a pas de sens. Le signal « fort » que le groupe envoie c’est qu’il fait de la petite spéculation boursière et il ne croit pas en la valorisation actuelle de son titre . Il joue en quelque sorte au boursicoteur ou aux day traders. Jamais entendu une entreprise , à fortiori un group digne de ce nom, faire dans la petite spéculation: jouer 0.7% de variation .
Un programme d’achat par un group ( mêmes Buffet, ni Icahn , ni Soros qui sont pourtant des privés ne font de la spéculation à ce niveau ridicule) ne table pas sur une variation d’à peine 0.7% pour se délester des ses titres , à moins qu’il ne croit pas du tout en sa santé !
@Abdel
Le problème est que les journalistes (économiques) marocains sont en nombre limité, accès a peu d’informations, certainement soumis à de fortes pressions économique et politique (comment critiquer les choix économiques décididé au plus haut?). Comment dans ces conditions offrir une véritable information économique ?
Dans le cas d’Addoha je pense que leur objectif était de faire croire à une activité sur le titre ?
@Laurent
je ne critique pas les journalistes. Mais l’action de rachat et revente à 0.7% de variation qui est la cible de mon commentaire.
« Dans le cas d’Addoha je pense que leur objectif était de faire croire à une activité sur le titre ? »
Activité sur le titre ? à vrai dire il n’y a pas suffisamment de volume , même avec le soutien du group, pour parler d’activité sur le titre .
Il y’aura tjs quelques actions d’achat et de vente : la bourse est ouverte tous les jours.
@Laurent
« Le problème est que les journalistes (économiques) marocains sont en nombre limité, accès a peu d’informations, certainement soumis à de fortes pressions économique et politique (comment critiquer les choix économiques décididé au plus haut?). Comment dans ces conditions offrir une véritable information économique ? »
Il faut quand meme reconnaitre, que tu vis au Maroc et que tu as une liberte totale d’opinion et d’expression. La preuve , ce blog et tant d’autres crées par des expatriés vivant au Maroc.
Contrairement a la Chine ou les liberté d’expressions sont proportionelle a l’efficacité de leur Firewall…
Je ne dis pas que la presse reflete automatiquement la realité, c’est la meme chose partout…en France avec TF1, Aux Etats Unis avec CNN etc… ben oui les medias indirectement controle le flux d’information et peuvent redirigé la vie politique du pays.
@Un passant
Tout a fait d’accord sur la liberté d’expression qui est la règle. Je parlais plus du manque de données, de moyens et de pressions plus ou mois directes (voir une certaine auto censure)…
@Laurent
C’est vrai que chaque pays a son centre de statistique, et son site qui publie ces données de facon transparente.
Il doit bien y avoir une base ou les notaires publie leurs données, a moins que tous soit sur papier?
Dans ce cas la il serait temps de creer « Technologie 2010″, ou la vision de morderniser le Maroc en lui donnant les outils necessaires pour une melleur performance, transparence et productivité.
J’ai l’impression que la « Vision 2010″ a tourné un peu a « Miopie 2010″, puisqu’il semblerait qu’ils ont sur le terrain mis tous l’effort sur la construction…
@ lurent « Un marocain par exemple ne peut pas changer ses dh en euros en allant à la banque, sauf dans le cas d’un voyage à l’étranger ou il peut changer une certaine somme (au maximum 12000 dh il me semble). »
Le maroc est loin d’etre un pays de libre échange et economie de marché.j’ai impression que l’etat controle tout, c’est encore une économie fermée.
j’avais lu qlq part, meme un etranger qui achete un immeuble et puis le revend, ne peut pas rapatrier son fric en une fois, mais 25% par an.
@Kenan
Non il n’y a pas de restriction au rapatriement pour les trangers.
Il n’y a pas de freins de ce coté là pour investir au Maroc. Sinon le Maroc, comme de nombreux pays émergents protège sa monnaie (comme la chine par exemple dont le Yuan n’est pas non plus convertible).
@Un passant
Pas toujours facile de regarder le Maroc avec des yeux d’européen. Ce qui nous semble évident (avoir par exemple des statistiques des notaires) est difficile à mettre en place ici.
Je pense aussi que la vision 2010 a été un super message publicitaire qui a atteint son objectif : faire parler du pays et faire venir l’argent des investisseurs. Le problème en effet c’est que l’on a pas fait évoluer le pays pour s’adapter à ce contexte.
La vision 2010, et tout le développement du pays risque d’être retardée si l’éducation et la justice par exemple ne deviennent pas des dossiers prioritaires.
« Sur une base annuelle, de fin juillet 2007 à fin juillet 2008, le rythme de progression des agrégats de monnaie est revenu à 12,2% pour M3 et à 8,4% pour M1, au lieu de respectivement 19,9% et 23% entre juillet 2006 et juillet 2007. » Source: Bank Al-Maghrib, Banque centrale Marocaine – 29 Aout 2008.
Apparemment on assiste a une chute rapide de la masse monetaire, qui pourrait signifier que l’investissement (immobilier?) recule apres une montée fulgurante entre 2006-2007…
Ce qui pourrait en fait montrer que le boom immobilier a atteint un pic en 2007 et depuis est en train de s’essoufler, voir s’ecrouler….
La bourse de Casa devrait suivre d’ici peu.
C’est mon interpretation…
On verra avec les nouvelles introductions prevues a la rentree: je crois que Trarem sera la 1ere intro: on verra comment ca va se passer…
@Kenza
J’ai l’impression qu’il a 2 valeurs « exposées » qui peuvent déclancher une chute : CGI et ADDOHA.
CGI a bouclé son années 2007 en étant tout juste en ligne avec le business plan présenté pour son introduction en bourse. Dans les analyse publiée en début d’année 2008 les journalistes ont souligné que CGI avait pu le faire en enregistrant une plus value exceptionnelle sur sa réserve foncière.
Pour ADDOHA, je pense que le dossier FADESA leur pose problème :
FADESA Maroc doit comporter quelques bombe a retardement. Si Addoha rachete les 50% restants ils vont devoir assumer le passif. Si ils se retirent ils devront faire une croix sur les 140 millions d’euros déjà déboursé (sans compter les engagement sur la dette) … ce qui déclancherait la mise en faillite du promoteur marocain.
Le silence sur l’avenir de FADESA Maroc est plutôt inquiétant !!!
ca risque de se repercuter sur le maroc..avec Addoha..
Wait and See..
En tout cas, elle est énorme la perte.de Colonial..
L’Espagnol Colonial en perte de 2,4 milliards d’euros
Le groupe immobilier espagnol Colonial, en situation difficile depuis la fin 2007, a annoncé dimanche soir une perte de 2,38 milliards d’euros au premier semestre 2008, due essentiellement à des provisions pour dépréciations d’actifs. Colonial, qui contrôle le groupe immobilier français SFL (Société foncière lyonnaise), a précisé avoir conclu un accord de principe, qui devrait se concrétiser début septembre, pour une restructuration de sa dette estimée à près de 9 milliards d’euros.
11:22 – 01/09/2008
Bonjour tous le monde , je voudrais bien votre avis sur les actions alliances ADI , j’ai quelques titres en ma possession actuellement (10/09/2008), doit je les vendre maintenant ou attendre à la fin de l’année ou plus ?
merci de votre aide
@internaute
Il est de notoriété publique que les promoteurs immobilier marocain sur surévalué en bourse et qu’une correction aura lieu.
Je ne pense pas que les cours puisse s’apprécier. Au mieux ils peuvent stagner encore quelque temps.
Je pense plutôt qu’une (forte) correction est en cours et que les cours de bourse des 3 promoteurs ne peuvent que baisser.
Mon conseil : vendez !!!
http://www.casawaves.com/2008/09/09/bourse-de-casablanca-immobilier-chahute/
@internaute
En toute logique, il y a plus à perdre qu’à gagner au stade actuel en gardant ses titres.
Les marchés sont baissiers, CASABLNACA a été épargné mais il y a toute les chances pour qu’une bonne correction voit le jour.
Il faut vendre et ne pas se laisser regretter l’acte de vente si jamais le titre reprend 6% ( le comportement du marché n’est pas linéaire), ce serait la pire erreur de racheter .
Mieux vaut attendre quelques 6 mois minimum pour voir la direction définitive que prendra le marché.
Sinon , si tu es trader individuel, sais-tu s’il y a des titres shortables sur le marché casablancais ainsi que les conditions de levier?. J’ai envoyé 2 mails à wafabourse et ensuite à la bmce mais aucune de ces banques faisant de la publicité pour le trading individuel ne m’a répondu.
Bonjour , et merci pour tous les informations que vous défuser ici concernant la bourse
Apres la grosse chute de prix de l’action adouha et aussi celui de l’atlanta je vouderai
Acheter quelques actions que ce que vous me conseiller a savoir que je suis débutant a ce domaine et merci bien
En ce moment je vous conseillerai plus de rester à l’écart du marché…je pense qu il y a encore un potentiel de baisse…alors le plus judicieux serai d’attendre la publication des résultats semestriels pour avoir une meilleure visibilité sur les titres à acheter.