L’Etat monte au créneau pour défendre la bourse de Casablanca (*) qui a vu les valeurs des promoteurs immobilier s’effondrer. Je pense que c’est une erreur car la bourse est en grande partie responsable de la hausse des prix de l’immobilier que l’Etat essaie de contenir par ailleurs.
Tant que les promoteurs immobiliers auront des cours de bourse anormalement élevés, les prix de l’immobilier resteront anormalement élevés. Le cours de bourse est calculé sur les promesses de résultat et plus les promoteurs feront des bénéfices, plus leurs cours de bourse monteront. Les cours de bourse d’Addoha et consorts sont la récompense la plus visible aux « spéculateurs ».
Car il faut bien que quelqu’un paie en final : c’est soit le « spéculateur » actionnaire soit l’acheteur du programme immobilier. Car l’argent, le bénéfice du promoteur, provient bien d’une « poche ». Comme celle des anglais, des espagnols ou des français est beaucoup moins remplie, il faudra bien trouver dans les prochaines années l’argent des bénéfices des promoteurs dans la poche des acheteurs marocains. Et au vu des bénéfices promis, il faudra en prendre beaucoup de l’argent dans les poches des marocains.
L’Etat marocain est donc confronté à un dilemme : encourager la spéculation immobilière ou laisser tomber le cours de bourse des promoteurs marocains. Mon avis est que le gouvernement n’a ni les moyens ni l’intérêt de le soutenir !
En tout cas quand je lis en première page de l’économiste (*) « Les particuliers invités à ne pas paniquer », je suis tout sauf rassuré. Si le gouvernement veut vraiment soutenir la bourse, ce n’est pas en publiant un communiqué de presse mais en injectant des liquidités … ce qu’il ne fera pas !
Dans ces conditions la chute du cours d’Addoha, CGI ou Alliance n’a pas de raison de cesser …
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(*) A ne pas manquer l’édition de l’Economiste du 18 sept. Ce n’est plus du journalisme c’est une succession d’incantation, de « prières » pour que la bourse tienne :
« Bourse : la crise de confiance injustifiée »
« Pas de risque dans l’immobilier »
« Les fondamentaux restent très bons »
