Le « Journal Hebdomadaire », news mag marocain généraliste, traite généralement très bien la bourse de Casablanca (en tout cas bien mieux que les journaux économiques spécialisés comme « L’économiste » ou « La Vie Eco »). Sous la plume de Mohamed Jamaï on pouvait lire un article complet intitulé « Chronique d’un krach annoncé », revenant sur le krach immobilier intervenu la semaine passée.

Cet article s’attarde sur les programmes de rachat d’actions mis en place par certaines sociétés pour défendre leurs cours. Le danger est que si le cours baisse « fortement », les sociétés possédant des actions devront alors procéder à une « forte » dévalorisation d’actif en fin d’année. Mohamed Jamaï parle d’une véritable « bombe à retardement » :

… Le cas de la CGI est encore plus effarant. La filiale de la CDG a acquis près de 400 000 de ses propres actions. Au 16 septembre, les comptes de la CDG accusent une moins-value latente de près de 250 millions de dh. Pour mieux situer l’impact, cette somme engloutira 86% de ses bénéfices, au titre de l’exercice 2008 ! Et si les cours continuent de plonger, la société risque même de finir la 2ème année de cotation avec des pertes.

Les promoteurs marocains ont été introduits en bourse comme de véritables Startup internet : business plan enthousiastes, promesse de progression hallucinantes des ventes et des bénéfices (tout cela avec encouragé par l’Etat). Dans l’euphorie ambiante toutes les règles de prudence habituelles ont été oubliées. Tout comme les Startup Internet, on s’apercevra que les acheteurs et les projets ne seront pas au rendez-vous. La débâcle « annoncée » a peut être déjà commencé …