En fait ce n’est peut être pas « à cause du ftour du Ramadan » que la bourse baisse. Si la bourse baisse c’est la faute aux « petits malins » et aux conseillers incapables de «faire une analyse de place un peu plus sophistiquée». Voici ce que nous révèle l’Economiste du jour au sujet du mini «krach» de la semaine dernière :

Sans doute les conseillers auraient pu faire remarquer que l’économie locale n’avait pas changé du tout au tout durant un simple week-end et que le Maroc boursier n’a pas de connexion (on peut le regretter ou s’en louer) avec l’international. Ces mêmes conseillers auraient aussi pu faire une analyse de place un peu plus sophistiquée.

Les compagnies d’assurances avaient enregistré, dans leurs comptes, les hauts cours de la fin 2007 (dressing window ou allers-retours). Elles ont donc des réserves calculées sur la base de ces cours. Or, depuis le début de l’année 2008, la place corrige; les indices flirtent aujourd’hui avec leur niveau de décembre 2007.

Une compagnie d’assurances normalement constituée ne laissera pas des «petits malins» faire tomber des cours avec peu de titres (comme cela a l’air d’être arrivé lundi et mardi derniers): elle rachètera elle-même jusqu’à épuisement des stocks du petit malin, si nécessaire. C’est d’ailleurs ce qui s’est produit: les institutionnels sont massivement arrivés et leur force de frappe n’a rien de commun avec les montants que peuvent mettre les épargnants pour spéculer.