Maroc : si on parlait de la crise (1) ?
Un premier billet qui essaie de faire un bilan économique de la période “Nouveau Maroc”.
Forte baisse de la bourse de Casablanca, marché de l’immobilier à l’arrêt, malgré des signes évidents et concordants, le gouvernement marocain, par la voix de son ministre de l’économie refuse de parler de crise (officiellement la baisse de la bourse « c’est la faute du ftour du Ramadan »). Certes il n’y a pas de « subprimes » dans les banques marocaines, comme le souligne le gouverneur de la banque centrale, mais la crise marocaine, tout comme la crise espagnol n’est pas une crise de la finance. Elle est la conséquence directe de la bulle immobilière.
La crise de l’immobilier s’est installée à la fin du Ramadan dernier, cela fera bientôt un an. Le ralentissement des ventes est dans tous les journaux. Pourquoi un tel acharnement à nier l’évidence. S’agit t’il de retarder ou de croire que l’on peut éviter l’échéance ? Est ce que ce comportement n’est pas finalement symptomatique du « Maroc nouveau » ?
Le « Maroc nouveau », initié par le règne de Mohammed 6 fêtera l’année prochaine ses 10 ans. Il s’est caractérisé par une ouverture économique de type libéral. La génération M6, des manageurs ayant étudiés dans les meilleurs écoles étrangère, ont pris les commande. Pendant cette période le Maroc a été géré comme une entreprise, comme une sorte de Startup à l’échelle d’un pays. Les plans émergence, Azur et autres visions 2010, rédigés par des cabinets de conseil internationaux, étaient de formidable business plan. C’étaient à la fois de plan de communication clef en main à destination des investisseurs et une feuille de route à destination du dirigeants impliqués dans le développement économique du pays.
QUAND L’ETAT TRAFFIC LA REALITE
Pour séduire les investisseurs et « vendre » ce Maroc nouveau les plus hauts représentants de l’état sont devenus de vrais « commerciaux ». La communication promettait d’être agressive, elle le fut incontestablement. La priorité était mise sur le « chiffre d’affaire » (l’afflux de devises) et « l’acquisition de client » (10 millions de touristes). Le Roi lui-même a sorti son carnet d’adresse et a donné l’exemple (1). Le miracle a eut lieu, le vieux navire rouillé s’est mis en mouvement, il emportait dans ses soutes 30 millions de passager (2). Le Maroc n’avait peut être jamais connu une telle fête, tout le monde applaudissait.
Pour « vendre » ce Maroc on s’est parfois arrangé avec la réalité. L’état s’est parfois comporté comme un vendeur d’automobiles qui trafique le compteur pour vous fourguer une voiture maquillée comme une voiture neuve …
A suivre …
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(1) Extrait de l’article “Connaît-on le Roi?” (Le reporter) :
Driss Jettou expliquait donc tous les efforts déployés par l’Etat pour encourager les promoteurs à investir au Maroc. Il dit : « Les investisseurs ne sont pas venus tout seuls. Il y en a que nous sommes allés chercher chez eux, d’autres que nous avons relancés plusieurs fois avant de les voir accepter, malgré toutes nos mesures incitatives… ». Puis, poursuivant sur sa lancée, il ajoute : « Sa Majesté ne cessait de nous dire : allez-y, saisissez toutes les opportunités, tant qu’il y en a. Faites tout ce que vous pouvez. Cette fenêtre peut à tout moment se refermer… Sa Majesté s’impliquait lui-même. Il y a des projets que nous n’avons eus que parce qu’il a utilisé son carnet personnel… ».
(2) Il est normal qu’au fond du bateau certains s’interrogent et demandent “Où nous emmènes-tu, mon frère ?“
Installé à Casablanca depuis 2005, je suis le créateur de Casavisa une agence immobilière ainsi que de Linutop une société qui développe et commercialise des petits ordinateurs sous linux. Mon prochain projet est le développement commercial de Casawaves.
Tous les articles écrits par Laurent Bervas.
Bonjour,
Et oui mais le maquillage n’a qu’un temps et il finit par craqueler de toutes parts.
Je reviens de Fès ou j’ai passé trois semaines pour tenter (je dis bien tenter) de faire avancer mes affaires…en vain ! Les autorités semblent toutes liguées pour décourager les investisseurs. C’est à en pleurer. 5 ans que je suis impliqué au Maroc et je ne m’y ferais jamais. Les élites de ce pays sont prennent un malin plaisir à foutre en l’air chaque avancée de ce pays en prenant tout le monde pour des cons. Résultats : les quelques soubresauts touristiques qui ont secoué Fès depuis 2 ans sont en train de retomber avec fracas. Tout les acteurs de l’immobilier se barrent et laissent tout en plan. Absolument rien ne se vend dans la Médina après des hausses de 300% au minimum. De plus, la municipalité a bloqué tout projet dans la médina. Il est impossible de bosser correctement là bas, voire impossible de bosser tout court.
Difficile de quitter les news éco longtemps même si on est en plein déménagement . Les mauvaises nouvelles se suivent et se ressemblent.
Après la défaillance de la plus grosse banque américaine ce matin et qui fait vaciller les marchés dans un rouge absolu, ce sont les publications des résultats qui arrivent et n’annoncent pas des nouvelles rassurante. Le constructeur immobilier KB Home après avoir enregistré des pertes l’année dernières estimées importantes déjà, il vient d’annoncer une catastrophe : “Friday reported a third-quarter loss of $144.7 million, or $1.87 a share, compared with a loss of $35.6 million, or 46 cents a share, in the year-ago period. ”
Le billet est bien entendu dédié à l’économie marocaine, mais c’est grâce à l’économie mondiale qu’on a pu anticiper ce qui se déroule au Maroc aujourd’hui et qui n’est qu’un début.
Au fait cher Laurent, as-tu des nouvelles de la publication de ADI que tu avais annoncé pour avant hier ?
@Abdel
> Au fait cher Laurent, as-tu des nouvelles de la publication de
> ADI que tu avais annoncé pour avant hier ?
Non dès que j’ai l’info, je publie ! Bonne installation
“Bonne installation
”
Merci Laurent, sinon le marché est particuliérement mouvant aujourd’hui . Quant aux champions de l’immobilier Marocain, Addoha et ADI, font du surplace avec une petite baisse . Ca ne sent pas bon . J’ai le sentiment que le petit porteur ou néophytes se feront très mal dans un futur proche s’ils ne soldent pas tant qu’il est temps et se laissent berner par une fausse stabilité dont les journaux locaux ( notamment l’économiste) font la propagande.
Une autre bank géante dévisse : wachovia -18% .
Le macrhé est suspendu à l’intervention de Bush encore aujourd’hui .
ADI relève ses objectifs 2008 et 2009 !! Allez comprendre…
Sept. 25 (Bloomberg) — Alliances Developpement Immobilier
SA, the Moroccan real-estate developer that sold shares in July,
said first-half profit was 107 million dirhams ($13.8 million)
and raised full-year forecast.
Sales were 520 million dirhams in the period, the
Casablanca-based company said in a statement published in the
L’Economiste newspaper today. It didn’t provide comparable data
for the first half of 2007.
The company raised its 2008 and 2009 profit forecasts by 35
percent and 28 percent, respectively, to 272 million dirhams and
601 million dirhams.
Alliances shares closed in Casablanca yesterday at 905
dirhams, an increase of 32 percent on the initial public offer
price of 685 dirhams, giving the company a market value of 10.9
billion dirhams.
par contre CGI c’est aps top !
Compagnie Generale Immobiliere (CGI MC) slumped for the
first time in six days, retreating 34 Moroccan dirhams, or 1.6
percent, to 2,078. First-half sales at the nation’s second-
largest property developer plummeted 23 percent to 270 million
dirhams ($35 million).
Sept. 25 (Bloomberg) — Compagnie Generale Immobiliere,
Morocco’s second-largest property developer by market value, said
first-half profit rose 48 percent on investment income.
Net income in the six months through June advanced to 91
million dirhams ($11.7 million) from 62 million dirhams a year
earlier, the Rabat-based company, controlled by the government,
said in a statement published today in the L’Economiste
newspaper. It didn’t provide earnings per share.
Sales plummeted 23 percent to 270 million dirhams.
The developer said it bought Dyar al-Mansour, which
specialises in budget homes, for 375 million dirhams from Caisse
de Depot et de Gestion, the government’s investment arm.
Compagnie Generale, which is 80 percent controlled by Caisse de
Depot, is now positioned in all segments of the construction
business, it said.
The company said it will beat its 2008 forecast of 1.46
billion dirhams of revenue and 297.5 million dirhams of profit
stated in its July 2007 prospectus.
Compagnie Generale shares, which touched a two-year low last
week, climbed by the maximum daily limit of 6 percent yesterday
in Casablanca to 2,112 dirhams, giving the company a market value
of 38.8 billion dirhams.
@Zouhair
Aller comprendre en effet . Ce relévement d’objectif devait booster le titre . Je ne sais pas si la publication était avant la cloture . Si c’était le cas le marché n’a pas été enchanté puisque ADI a cédé 1.66% hier . Une petite hausse aujourd’hui de 0.9% après avoir été dans le rouge aujourd’hui. CGI fait de même -1.6% hier et une légère baisse de 0.38% aujourd’hui . Ce comportement n’augure rien de bon. On peut raisonnablement penser que le marché n’est pas satisfait et attend une alibi pour vendre .
Merci Zouhair pour les news
CGI semble démentir la crise immobilière qui serait en cours : Il battra ses propres prévisions. “The company said it will beat its 2008 forecast of 1.46
billion dirhams of revenue and 297.5 million dirhams of profit
stated in its July 2007 prospectus.”.
Mais le marché ne suit pas !
Sinon il y’a quelques qui reste une anomalie de la place de Casablanca :
ADI : PER 68
ADH : PER 69
CGI : PER 138
Dans un marché normal, le PER d’un promoteur devrait être compris entre 10 et 20. Si le marché n’est pas porteur le PER devrait être en dessous de 10.
Au Maroc on communique sur le PER 2009 d’Addoha, que l’économiste a publié (il me semble que c’est 13).
Les banques américaines continuent leur glissade ( mort ?) :
Wachington mutual perd 90% et wachovia qui perd perd 25% .
George BUSH intevient briévement pour annoncer que le plan passera , le marché célèbre l’intervetion briévement et reprend le chemin de la baisse .
“Sa Majesté s’impliquait lui-même. Il y a des projets que nous n’avons eus que parce qu’il a utilisé son carnet personnel…”
Je trouve que le roi en fait deja beaucoup.
C est la classe politique qui est nulle.
P.
@ priscilla
Au fait je confirme que le Maroc s’est maintenu jusqu’à présent en économie c’est grâce à la confiance du royaume et le dynamisme de notre majesté de créer plusieurs chantier en parallèles et les contrôler par des gros investisseurs étrangers également.
Ce travail d’investissement donnera ses fruits dans 10 à 15 ans mais en attendant d’autres spéculateurs pharaons en petite partie détruisent notre économie et celle qui notre Majesté construit dans le fond.
Notre pouvoir d’achat au Maroc est très critique rien ne correspond à rien ni sur des bases BOCC, ni sur des indices de références d’ailleurs ni sur des points factuels de ce tissu aléatoire et fragile en intégrant le paramètre du temps réel de cette crise..
Certes la chute à la réalité fera très mal
Exactement.
Tel Quel en parle:
“Cette évolution vers le recrutement de profils plutôt technocratiques au sein du cabinet royal a de quoi effrayer les milieux politiques. Etudiée à la lumière de la faible attractivité des partis, elle traduit aussi le peu d’estime dans lequel ils sont tenus.”
@ M. ISSAM @ PRISCILLA
Bien sur que le roi en fait beaucoup, il vient meme de lancer un crédit pour les NINJA (No Income No Job or Asset) qui porte le doux nom de FOGARIM et qui permet de preter à tous ceux dont les banques ne veulent pas pour acquerir un appartement (souvent de pietre qualité)….Si ça n’est pas de la réaction pour soutenir le marché immobilier.
A croire que quand nos ministres disaient que les banques marocaines n’avaient pas de subprimes, ils etaient entrain de se plaindre et d’en demander.
Maintenant ils sont servis et par du MADE in MOROCCO
si je comprends bien, ce fameux plan est un plan pour gros investiseur basé sur immobilier.et si les gros promoteurs etrangers sont venus, c’est que ils ont recu les meilleurs terrains gratuits ou à tres bas prix,des avantages fiscaux, etc.
mais en ce qui concerne les petits gens, les particuliers, rien n’a changé et il sera confronté à tous les problémes déjà cites ici.
il y a un mois, j’avis vu une emission sur le tourisme à agadir.
il y avit un promoteur etranger qui devait batir une station touristique le long de la mer.
tous les habitants du village de pecheur sur ce terrain ont été chassés, leur terrain presque confisqué par l’état marocain qui leur a donné qqlq sous. une des personnes disait que avec cet argent, il ne pouvait pas vivre plus de 6 mois.
Bonsoir,
Quel conseil donnerez vous aux gens qui ont signé des compromis de vente avec les gros opérateurs mais qui n’ont pas encore été livré? Est il plus sain de laisser les 10% de la valeur du bien au promoteur et limiter les pertes, ou bien est-il est encore possible d’espérer que la conclusion de l’achat (contracter un prêt bancaire) ne resultera pas en une perte du fait de la dévalorisation probable (-25%) du logement?
@Passant
Vous avez très bien posé l’équation : perdre 10% tout de suite mais peut être perdre plus au moment de la livraison. Je n’ai pas de réponse à vous faire car c’est à vous ensuite d’estimer les risques.
Au passage on voit que le fait de signer avec un gros opérateur ne vous protége que théoriquement. De nombreux clients de FADESA en Espagne se retrouvent en procés avec le promoteur. Ils ont payé une grosse partie d’un chantier qui n’est pas livré. Si ils arrêtent de payer ils perdent tout. Il auront peut être gain de cause (remboursement de leur achat ou livraison conforme) mais après combien d’années ?
Laurent, tu n’es qu’un nihiliste à la solde de Bob Ménard et Moulay Hicham. Tu devra
Suite: tu devrais lire des experts objectifs et sérieux – http://www.lereporter.ma/index.php?option=com_content&view=article&id=474:moroccan-lsilicon-valleyr-&catid=85:societe&Itemid=269 …